Ugentlig kommentar fra Raiffeisen | Alle nyheder

Den globale økonomi fortsætter med at miste momentum. Alligevel vil Fed fortsætte sin stramme pengepolitik, hvilket har skuffet investorerne. Aktiemarkederne er langsomt ved at løbe tør for damp.

Økonomiske bekymringer tynger aktiemarkederne. Virkningerne af krig, inflation osv. på den globale økonomi bliver mere alvorlige og afspejler de seneste økonomiske data. Væksten i detailhandelen i Kina aftog således til 2,7 % i juli (i juni +3,1 %). Industriproduktionen (+3,8%) var også væsentligt under analytikernes forventninger. I mellemtiden stagnerer den amerikanske detailhandel på grund af stadig høj inflation, og eurozonen melder også om dystre nyheder. Faktisk reviderede Center for Europæisk Økonomisk Forskning (ZEW) sine økonomiske forventninger til den ledende indikator ned fra 3,8 point til -54,9 point; niveau ikke set siden slutningen af ​​2011. Med 0,6 % var den økonomiske vækst i foråret under forventningerne (+0,7 %). I mellemtiden fortsætter inflationen i euroområdet med at stige, og forbrugerpriserne steg med 8,9 % i juli.

Investorer har fokuseret på økonomiske bekymringer i denne uge. Fed-minutterne gav yderligere modvind. Faktisk ville centralbankfolk overveje at fortsætte med at stramme deres pengepolitik, men med mindre holdbare renter. Aktiemarkederne løb dermed ud af dampen efter deres stærke præstationer i de seneste uger. Især aktierne i den finansielle sektor i det schweiziske markedsindeks (SMI) var under pres. Heavyweight Nestlé skilte sig ud og drager fordel af sine fremragende kvartalstal, et optimistisk udsigter fra Walmart, den amerikanske detailgigant, samt en kursstigning fra banken Société Générale.

Euroen har nået sit laveste niveau nogensinde. Euroen var kun 0,96049 franc værd i denne uge og har aldrig været så billig. Dette historiske fald er primært forårsaget af krigen i Ukraine, høj inflation og også truslen om en energikrise i Europa, samt en økonomisk tilbagegang, der er cyklisk af natur. Efter vores vurdering har den nuværende kurs i mellemtiden skrevet en masse negative nyheder ind og burde ligge omkring 0,98 ved årets udgang.

Den, der fejler, bliver straffet. “De største skuffelser bunder i alt for ambitiøse forventninger.” Den resulterende sæson viser, hvor ret forfatteren Ernst Ferstl havde. Nylige eksempler: Straumann, Schweiter og Sonova. På trods af stigningen i deres omsætning i første halvår af 2022 forblev overskuddet for implantatproducenten og specialisten i kompositmaterialer under analytikernes forventninger. Deres aktier helligede nyheden ved at falde -14% eller endda -8%. I mellemtiden udsendte høreapparatproducenten en overskudsadvarsel for regnskabsåret 2022/2023 på grund af høj inflation; dets aktier faldt næsten 20 % som følge heraf.

Europæisk elektricitet oplever spektakulær vækst. Prisen per megawatttime med et års forsyning har for første gang passeret €500-mærket på European Energy Exchange (EEX), Europas elbørs, og er steget med 500 % i de sidste 12 måneder. Der er flere årsager: Reduktionen af ​​russisk gasforsyning, relaterede usikkerheder og også sommerens tørke, som tester det europæiske elproduktionssystem. Manglen på vand påvirker ikke kun atom- og vandkraftværker, men også kulfyret elproduktion. Samtidig stiger efterspørgslen kraftigt på grund af høje temperaturer.

Engelske centralbankfolk i uro. Forbrugerpriserne steg mere end 10 % i juli, det højeste niveau siden 1982, på grund af energipriser og forsyningsproblemer. Bank of England (BoE) står over for et dilemma. På den ene side burde det hæve renten (endnu mere kraftigt) for at begrænse inflationen, men kan risikere at kaste økonomien ud i en dyb recession.

Ugens diagram

Apple-aktier har aldrig været så højt værdsat i forhold til det brede amerikanske marked (S&P 500 Index) på nuværende tidspunkt. Faktisk har investorer på det seneste vist mindre bekymring for renter og inflation, og er derfor igen strømmet mere til iPhone-producentens aktie, hvilket forklarer dette prisstigning. Den forestående afslutning på en strammere pengepolitik kan dog vise sig at være vildledende, da de monetære myndigheder næppe vil tage foden fra bremsen så hurtigt som håbet. Aktiemarkederne, og i særdeleshed teknologiaktier, vil derfor fortsat møde modvind.

DEN STORE PLAN

Overraskende indsigt fra Zur Rose. Onlineapoteket Zur Rose har til hensigt at bryde jorden i 2023. En meddelelse, der overrasker investorerne givet halvårstallene klart i minus. På trods af at den er hoppet mere end 10 % til omkring 60 francs, er aktien fortsat næsten 75 % under niveauet i år til dato.

PROGRAM

Halvårlige data fra Raiffeisen. Raiffeisen-koncernen offentliggør sine resultater for første halvår af 2022 den 24. august.

Leave a Comment

Your email address will not be published.